“是说芯语”已陪伴您1098天
作者｜洪雨晗
邮箱｜hongyuhan@pingwest.com2022年1月13日，台积电召开了新年来的第一次在线法人宣讲会，也就是财报后的官方解读会。今天芯片行业已经成为全球关注的焦点，而台积电又是这焦点中的焦点公司。进入2022年，所有人都想看清缺芯潮的走向、最先进制程的进展以及行业新的竞争格局可能带来的变化，而台积电最新的财报和解读，自然被视作了它解答一切困惑的一场说明会。首先，财报白纸黑字的数字解答了第一个人们关注的问题：缺芯潮之下，台积电究竟赚了多少钱？一个简单的结论是，2021绝对是台积电暴富的一年。据财报显示，台积电在2021年第四季度的营收高达157.4亿美元，同比增长 21.2%，这是台积电连续第六个季度营收增长持续创出新高，综合2021全年来看，台积电的营收为568.2 亿美元，相比2020年台积电的营收增长高达24.9%。在营收稳步提升、资本支出也大幅提高的同时，台积电的毛利率变化却仍然能保持平稳。据财报显示，台积电今年第四季度毛利率为52.7%，比第三季度高出1.4个百分点，超过了彭博市场的一致预期，即便这比2020年第四季度的毛利率低了1.3个百分点，今年第四季度营业利润率为41.7%，较第三季度上升0.5个百分点，较2020年第四季度下降1.8个百分点。台积电为何能在本已是庞然大物的基础上继续保持高增长呢？答案不仅仅是当前的缺芯环境，市场对芯片的需求持续飙升，更关键的是其先进制程上的领先优势在发挥作用，其客户更原因为台积电的优质产品买单。随着台积电5nm技术的成熟和升级，市场客户对5nm制程产品的接受度提高，2021全年5nm的贡献占晶圆总收入的19%，相比于2020年提升超过了两倍，成为台积电第二大营收来源，并逐渐接近7nm工艺技术贡献的31%营收。总的来看，台积电先进技术(7nm及以下)已占据了晶圆总收入的半壁江山（50%），高于2020年的41%。，这个趋势未来很有可能继续扩大。按平台计算，台积电2021年主要收入来源依旧来自于智能手机，其收入占比达44%，其次是HPC(High Performance Computing，高性能计算机)，收入占比37%，物联网、汽车和DCE（Data Communication Equipment，数据通信设备）分别占比8%、4%、4%。台积电的营收来自智能手机、HPC、物联网、汽车、DCE和其他公司的收入比2020年分别增长了8%、34%、21%、51%、2%和9%。2021年，北美地区仍然是台积电的最大营收来源，来自北美客户的收入占总净收入的65%，比2020年提高了3%，由此可以看出大客户苹果的新手机iPhone13对其营收的拉动。来自亚太地区、中国大陆、EMEA（欧洲、中东和非洲）和日本的收入分别占总净收入的14%、10%、6%和5%，值得关注的是来自中国大陆的营收占比继续下降，从2020年的17%跌至2021年的10%，这也可以从侧面看出苹果以及北美地区公司吃掉了过去华为的部分订单需求。继续烧钱建厂不手软
人们还希望从台积电的一举一动中找到预判缺芯潮走势的线索。最有指标意义的，自然是台积电的建厂计划和资本支出。本次法说会上，有投资人问台积电的资本支出在2022年是否会到顶？未来几年如何？台积电CEO魏哲家表示：“2022年，我们的资本预算预计在400和440亿美元之间。2022年资本支出的70%到80% 将用于先进工艺技术，包括2nm、3nm、5nm和7nm；10%将用于先进封装，10%-20%将用于专业技术。”早在去年第三季度的财报电话会议上，台积电就曾表示资本支出会由此前的250亿到280亿美元提高至300亿美元，同时，未来三年还将投入1000亿美元到生产制造上。从台湾媒体报道的消息上来看，台积电的系列建厂计划也逐渐清晰。首先，台积电准备将在2nm以及1nm的先进制程工厂建在中国台湾地区。去年12月28日，台积电确定在台中的中科园区建其先进制程（主要是2nm）工厂，其计划2023年动工2025年开始投产，总投资额高达8000-1万亿新台币。在成熟制程方面台积电也是快马加鞭。最新的消息是去年11月，台积电计划与索尼子公司合作在日本熊本县，建设主要生产22nm和28nm制程芯片的代工厂，其初期投资已达70亿美元，该代工厂预计在2021年投产。此外，台积电在美国亚利桑那州的5nm先进制程芯片工厂、南京扩建的28nm制程产能以及与德国政府的相关建厂谈判仍在继续。总体来看，不管是先进制程还是成熟制程，台积电的新工厂依然是处处开花，其对未来的芯片需求仍然看好。在先进制程方面，魏哲家强调：“我们正迎来半导体结构性增长的机遇，5G带来巨大机会，高性能计算相关的应用将推动算力的大幅增长和对高能效计算的巨大需求，这都需要先进技术。”不过在成熟制程方面，各项芯片的生产技术已然没有什么差距，那么台积电如何应对中芯国际、格罗方德、联电等其它成熟制程代工厂的竞争呢？未来产能会供过于求吗？对此魏哲家表示：“台积电成熟制程在过去产能利用率都只有80%，但现在包括CMOS、PC端的需求都很强，强劲的需求成长下，我们并不需要太担心公司的竞争。长期来看，产业趋势加上公司技术领先，我们对未来成长非常有信心。”当然，疯狂建厂扩充产能的除了台积电，三星、英特尔也紧随其后，需要关注的是英特尔的IDM2.0模式提出后，意味着英特尔既要在先进制程上委托台积电代工，又会在成熟制程上抢夺台积电的市场，台积电和英特尔的历史关系可不简单，最近台积电前创始人张忠谋对英特尔新任CEO帕特·基辛格的“炮轰”，以及英特尔对台积电3nm制程的抢夺更是引起外界的纷纷猜测。当天便有投资人直接问起台积电如何看待英特尔既委托台积电代工，自己同时也在计划扩大产能的问题。魏哲家表示，“IDM厂仍是台积电的优质客户，我们已经准备扩大资本支出，满足IDM厂扩大委外释单的长期需求。”他强调台积电的产能扩充会把客户（英特尔）的自有产能扩充考虑在内，同时，台积电会公平对待包括IDM厂商在内的每一类客户，不会过度依赖单一客户及单一产品。简单总结下——苹果也要，英特尔我也要，不会将鸡蛋放一个篮子里。自帕特·基辛格去年12月飞往台积电密谈后，坊间就有传言，英特尔将瓜分苹果在台积电的3nm产能，而且两者虽都采用台积电3nm技术，但工厂、产线都将保密隔绝开来。在缺芯的大环境下，不管是电脑芯片生产厂商还是手机厂商，抢占三星、台积电的有限的先进制程优先供货权变得异常重要。魏哲家也在此次法说会上强调了，台积电的3纳米制程进展符合预期，并计划于今年下半年开始量产，当然这也意味着今年下半年的iPhone 14芯片可能用不上台积电的3nm技术。最后台积电还对2022年的业绩做了一个展望：台积电预计整个半导体市场将增长约9%，代工行业的增长预计将接近20%，而台积电自己则会在2022年跑赢代工行业这已经很高的20%的增长。
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